大哥,你炒币吗?

真正有颠覆意义的是ICO。

bit

本文共计2296字,建议阅读时间10分钟。

表弟在老家开出租车,有一年没联系了,前几天忽然问我怎么炒比特币。

一个加了两年的群,近几个月其他网友炒币(非比特币)浮盈几十倍,我成了唯一的旁观者。

错过这波行情,我很遗憾。老郭相声说得好,没捡到钱就算丢。更要命的问题是,我的认知模型是不是错了?如果错了,就要及时认错,赶紧上车,最好拉上公司。

把反思写下,过几年再看。

一、比特币

说起来惭愧,我是个哈耶克主义者,认同货币非国家化,自己做的社交金融也是去中心化的借贷网络。但是,一直没买比特币,因为看不懂、拿不住、亏不起。即使几年前低价买入了,中间也好多次急用钱,根本拿不住。去年手上有笔现金,但是随时准备付出去,因此不敢买比特币,分散买了几支股票,策略是亏20%就止损。清仓时,股票组合(只)涨了40%。

亏不起是因为没闲钱——穷。拿不住是因为看不懂。假如看懂了,信仰坚定,无论短期涨跌多少都拿得住。看懂需要掌握技术原理、货币本质、金融规律。

比特币和黄金很像,总量有限,挖掘有成本,政府不能滥发。关键的悬念是,比特币总价值是黄金总价值的几倍或几分之一?

因为比特币账本是去中心化的,因此各国政府无法从物理上控制账本,除非全球断网断电。政府无法篡改各匿名账户比特币数量,但是能够影响价格。

一、假如各国政府滥发法币,比特币就成了抗通胀避风港。想起《武状元苏乞儿》中的对话:

bitebi

二、假如各国政府限制用法币买卖比特币,比特币价格将大跌。

三、比较复杂的是日常交易用比特币。币值不稳,交易不便。交易不便,又反过来导致币值不稳,因为缺少“锚”。企业做账、纳税是用法币,主流法币虽然长期贬值,短期却极稳定,不像比特币,日涨跌几十个百分点很常见。

回顾一下货币银行学公式:MV=PQ,货币数量*流通次数=商品价格*交易数量。

法币的问题是,货币数量一多,商品价格就涨。比特币的问题是,货币数量给定,交易数量涨,商品价格就跌(比特币价格就涨)。

有个办法可以调节比特币数量,稳定价格。银行以比特币为本位发行银行券,通过部分准备金增发……这就回到了法币的老路上。而且,比特币银行不好做,银行的核心业务是借贷。币值不稳,借贷不便。假如一年前借入比特币,现在还款就亏大了。

和其他“山寨币”比,比特币优势不是技术先进,而是已经形成生态,权力分散,无人能够控盘,同时知名度高,易于凝聚共识。假如“山寨币”只是山寨比特币,混得再好也只是比特币零头。

总结一下:比特币有望成为数字黄金;如果出现大银行以比特币为本位发行银行券,并开展比特币存贷业务,则比特币币值将稳定,而且稳定在一个极高的水平上;比特币总市值大于“山寨币”,但是涨幅哪个更大难说。

二、代币

代币形形色色,究其本质,主要可分两类:一是区块链Token,二是ICO股权性质代币。

第一类项目业务实质是,用区块链去中心化、不可篡改的特性,去实现防伪、确权、履约等业务功能。这类项目需要回答两个问题:

一、实现业务功能,是否非得用去中心化的区块链技术?

二、是否非得用Token?

比特币业务与区块链技术匹配:只要存在一个中心,某些个人、机构、政府就可以从物理上控制账本。没有一个可信任的中心,就只能信任区块链技术。

人们把钱存在银行,不担心余额被篡改,不是因为信任数据库、防火墙技术,而是信任银行品牌、法律体系。

如果业务相关方本来就是去中心化的,且相互之间不信任,则区块链技术可以建立信任。反过来讲,如果业务相关方存在可信任的中心,则强行去中心化、用区块链技术是“为赋新词强说愁”。

别的领域我不熟悉,不敢乱讲,就说借贷。很多人在鼓吹用区块链颠覆借贷,区块链可以防篡改,自动执行合同。我只能说,这些不是借贷行业真的问题。贷前,主要问题不是用户的数据进入数据库后是否被篡改,而是是否存在与信用强相关的数据,数据是真是假。贷后,主要问题不是是否可以自动从借款人账户划扣本息,而是账户是否余额充足。“徒法不足以自行”,况代码乎!

要知道,借贷合同可是最简单的合同:标的是货币,标准化无争议;金额、期限、利率明确,交割简单。

再说Token,有的像印花税票,不可重复利用,越用越少,有的像货币,在不同主体间流转。前者的问题是,印花税票越来越贵,会打击协作,人们会想办法“避税”。后者相当于特定场景的比特币,MV=PQ,其价格不好估。

真正有颠覆意义的是ICO。以前,创业公司天使轮、A轮、B轮、C轮……IPO,尽调、谈判、签约、打款、工商变更、财务审计……估值、期权、对赌、回购、转让、清算、股东会、董事会……现在简单了,创业公司发白皮书,发行股权性质代币,直接上交易所。

股权性质代币毕竟不是股权。创业公司在法币环境里运营,做账,纳税,转换为数字货币,分红给持币人。这不是全部自动执行的,持币人难以用代码约束创业公司。

ICO对创业公司、投资机构、投资散户影响巨大:

一、创业公司忽然发现,融资约束少了。也正因为约束少了,门槛高了。只有背景好、有声望、爱惜羽毛的创业公司发的币,别人才敢买,马太效应加剧。

二、投资机构恐有巨变。投资就买,退出就卖,要这么多人干嘛?决策必须快,接近炒股。进入得早,尽量拿“原始币”,别在二级市场高价接盘。

三、以前,散户难以参与创投,现在咸与创投。“日光之下并无新事”,散户必须清楚自己的定位,是割韭菜的还是当韭菜的。当然,知道有泡沫,承认自己是韭菜,还要火中取栗,赚不骄,亏不悔,也是汉子。

很多ICO是基于以太坊的,不妨把以太坊视作赌场,以太币视作筹码。

总结一下:区块链技术应用场景、Token必要性存疑;ICO风险巨大,散户宜远离。如果忍不住非要炒,最好用闲钱(几年不动那种),不要加杠杆。如果之前幸运地赚钱了,建议先撤回本金,浮盈一半配比特币、以太币,一半配其他高风险代币,然后就安心工作吧。如此,可以立于不败之地。

作者为铅笔社成员,本文仅代表作者本人观点。